11月12日美股开盘时，英伟达股价骤降近14%，市值一夜跌破4万亿美元。前一天，黄仁勋辞去了英伟达CEO、总裁和董事职务，立即生效。美国司法部正在推进多项调查，其中一项针对英伟达，涉及反垄断问题。
英伟达当天发布公告称，现任CFO科莱特·克雷斯将出任临时CEO，并继续管理财务；长期董事哈维·琼斯成为公司首任董事会主席；同时启动新CEO的遴选工作。黄仁勋自1993年创办英伟达以来，为公司和行业做出了巨大贡献，但辞职原因未明。
市场对此反应强烈，尽管开盘后有所反弹，收盘时仍下跌4.34%，报166.19美元。从10月28日至11月12日上午，英伟达累计跌幅约23.3%。黄仁勋通过家族信托和控股实体持有的约8.115亿股股票，账面市值缩水约407亿美元，约合人民币2700多亿。做空者在这波行情中获利颇丰，仅上一个交易日就浮盈约38亿美元。
据两名美国政府官员透露，司法部目前有三条调查线：第一条针对英伟达，重点是反垄断；第二条涉及新加坡科技公司Megaspeed；第三条则关注超微电脑（Supermicro）。这些调查都与Alice Huang有关。目前没有任何迹象表明司法部计划以刑事罪名起诉英伟达或黄仁勋。
英伟达在2025年12月与AI推理芯片公司Groq达成了一笔170亿美元的合作，不收购股权、不接客户合同、不拿现成产品，只获取核心技术非独家授权，并吸纳了部分核心团队成员。美国司法部9月开始调查这笔交易，质疑其是否为“变相收购”。同样，英伟达对Run:AI的收购也引起了监管机构的关注，担心其硬件和软件捆绑销售会进一步巩固市场优势。此外，英伟达拟以约130亿美元收购开源平台Hugging Face，引发了司法部的问询。
全球监管方面，法国于2023年开始对英伟达进行反垄断调查，焦点在于CUDA生态的排他性设计和“芯片—软件—云”闭环。欧盟也在收集相关信息，中国市场监管总局在2025年9月认定英伟达违反反垄断法相关条款。真正的威胁在于监管可能迫使英伟达拆分CUDA及其捆绑策略，这将动摇其核心竞争力。
Megaspeed是一家新加坡云计算公司，也是英伟达在东南亚的重要客户之一。Alice Huang曾担任该公司高管，且被指与黄仁勋关系密切。根据海关记录，2024年至2026年间，Megaspeed及关联公司在马来西亚和印尼进口了约13.6万颗英伟达GPU，总价值至少48亿美元。然而，现场核查发现机房内只有数千颗Blackwell芯片。这一情况引发了出口管制调查的疑虑。
更引人注目的是，2024年底，美国商务部官员走访柔佛数据中心时，发现大量英伟达服务器仍封在纸箱里，未上架、未通电。调查人员怀疑这是“先收货、再转运”的中转仓操作。采购路径也存在问题，Megaspeed马来西亚子公司大量芯片购自被列入美国实体清单的浪潮集团美国子公司Aivres。
2024年6月，Alice Huang和黄仁勋在台湾一间酒吧被拍到同框，几周后Megaspeed开始了大规模采购。英伟达解释称，CEO每年会见数千个客户高管，这种互动并不反常。
超微电脑的调查信息较少，但也涉及Alice Huang的相关活动。整体来看，事件的发展节奏如下：10月29日，《纽约时报》报道美国情报官员认为Alice Huang可能帮助受管制地区获取英伟达芯片；11月8日，黄仁勋承认婚外情，董事会启动独立调查；11月10日，前纽约南区代理联邦检察官Joon H. Kim带队调查“是否成为外国情报目标”；11月11日，董事会决定换人；11月12日，公告发布，司法部调查曝光。
国会方面，三名共和党主席要求黄仁勋11月18日闭门汇报，内容涉及他与Alice Huang的关系及英伟达的安全机制。两名民主党参议员则要求政府保存所有涉华出口和黄仁勋的相关记录。
临时接棒的克雷斯面临多重挑战，包括反垄断函件、出口管制调查、独立律师调查、国会问询以及即将召开的财报电话会议。竞争对手AMD和博通股价上涨，资金寻找“英伟达动荡的受益者”。
接下来的关键在于司法部是否会将反垄断调查升级为刑事共谋，独立调查律师能否将出口管制问题与英伟达本身切割，以及新CEO是否敢动CUDA这道护城河。
盛康优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
